Jediný, kdo stoprocentně vydělá na zlaté horečce, jsou prý prodejci lopat, protože většina prospektorů žádné zlato nenajde. To, co vidíme kolem umělé inteligence (AI), se hodně podobá zlaté horečce. Gigantické IT monopoly a záplava start-upů se snaží využít zlatem se třpytících příslibů.
Sem patří i Metaverse společnosti Meta či generativní AI, která díky zpracování neuvěřitelných objemů čísel umožňuje nové využití, jako například autonomní řízení. Během zlaté horečky kolem umělé inteligence je hlavním prodejcem lopat Nvidia, která nevyrábí jen nadupané čipy, ale i softwarový ekosystém, jenž stojí v samém jádru valné většiny datových center na bázi AI.
V roce 2025 se úspěšnost Nvidie ještě zvýší, když firma pustí do oběhu značný počet revolučních čipů Blackwell, které se mohou pochlubit 208 miliardami tranzistorů a oproti starší generaci H100 zvládnou zajistit až 25krát více AI výpočtů na spotřebovanou jednotku energie.
Závody ve zbrojení v oblasti AI nabývají na intenzitě, žádná obří korporace a žádná vláda nechce zůstat pozadu, a tak dosáhnou náklady na elektřinu spotřebovanou datovými centry nadoblačných výšin. Díky neukojitelné poptávce po výkonnějších, ale přitom méně energeticky náročných čipech Blackwell získá Nvidia trůn nejziskovější korporace všech dob.
Příští rok hravě překoná rekordní 105miliardový zisk Applu, a protože se do cen promítnou i výrazně vyšší růstová očekávání, její tržní kapitalizace se znovu téměř zdvojnásobí, takže už bude dvakrát větší než Apple.
Po dosažení hodnoty sedmi bilionů amerických dolarů, tedy deseti procent globálního akciového trhu, se bude tyčit vysoko nade všemi ostatními firmami světa. Hodnota Applu a dalších technologických gigantů ve srovnání s ní utrpí, protože jejich profitabilitu brzdí nutnost budovat datová centra, bez nichž neudrží krok se zlatou horečkou.
Možné tržní dopady: Akcie Nvidie se obchodují vysoko nad 250 dolary, pak ale trh začne zpochybňovat, zda si dokáže urvat ještě větší část korporátních zisků, a přijdou nežádoucí kontroly antimonopolních úřadů, které její vyhlídky přibrzdí.
Autor je vedoucí oddělení Forex strategií Saxo Bank
(Redakčně upraveno)
Pokračování zítra
