I kdyby šlo o poslední zvýšení sazeb v tomto cyklu, Fed by se mohl rozhodnout ponechat sazby zde, dokud inflace – a zejména inflace ve službách – nebude výrazně nižší. Ekonomika zatím zvládala zvyšování sazeb dobře, ale nevíme, zda má dost síly na to, aby vydržela ještě několik dalších měsíců.
Investoři však mají co do činění s křehkou rovnováhou. Křížové tažení Fedu za nižší inflaci vyžaduje pomalé přidávání rizika na akciových trzích a rotaci z defenzivních pozic. Musí však být selektivní, pokud jde o rizika, která podstupují.
Prostředí vysokých sazeb zvýhodňuje kvalitní společnosti, které prokáží, že jsou schopny plnit své závazky. Pokud však věříte, že se trh dokáže z tohoto medvěda oklepat, jako se to stalo nesčetněkrát v historii, je možná na čase začít zasévat semínka v naději na vyšší ceny někdy v budoucnu.
A mezitím bychom mohli být svědky dalšího boje mezi investory a Fedem. V konečném důsledku však páky politiky ovládá Fed. Investoři se s tím možná budou muset smířit.
Autorka je investiční analytička společnosti eToro v USA
(Redakčně upraveno)
Ilustrační foto: Depositphotos.com
