ČNB po červnovém zvýšení své základní úrokové sazby z 0,25 na 0,50 procenta p.a. v podstatě nemůže než pokračovat v nastoupené cestě, pokud chce inflační očekávání zlomit, než se v české ekonomice zahnízdí. Otázkou je pouze to, kolikrát ještě letos k navýšení přikročí a na jaké základní sazbě letošní rok uzavře.
Bankám také postupně zdražují zdroje financování hypotečních úvěrů, což se bude do RPSN promítat. Stále jsme ovšem jen na začátku pozvolně stoupající křivky, pořád ještě hluboko v teritoriu negativní reálné úrokové míry.
Nové hypoteční úvěry od bank a stavebních spořitelen dosáhly podle statistik ČNB v červenci 2021 celkového objemu 31,7 miliardy korun, což je výrazně méně, než červnový rekord ve výši téměř 39,5 mld. korun, ale více než 30,9 miliardy v květnu 2021. Z hlediska „nového byznysu“ jde o třetí nejvyšší objem od začátku časové řady ČNB (od roku 2014). V meziročním srovnání pak jde o nárůst o téměř 12,5 miliardy.
Červenec byl sice ve srovnání s červnovým absolutním rekordem od začátku časové řady ČNB docela výrazně slabší, ale stále jde o historicky třetí nejsilnější měsíc. Kromě již klasických problémů s nedostatečnou nabídkou nových bytů na trhu situaci velmi výrazně komplikuje i skokový nárůst cen řady druhů stavebního materiálu.
Developeři nejsou ochotni nabídnout pevné ceny, které by šly na úkor jejich marží, respektive klienti nechtějí jejich podmínky umožňující cenové navýšení akceptovat. Všichni jsou totiž ujišťováni, že jde o přechodný jev a cenová vlna opadne.
Nikdo ovšem neví, kdy se tak stane, což vnáší nový prvek nejistoty do již tak dost rozjitřených poměrů: Nové významné projekty se odkládají do té doby, dokud nebude možné s vyšší mírou spolehlivosti plánovat stavby, kalkulovat stavební rozpočty a uzavírat smlouvy se subdodavateli.
Refinancování hypotečních úvěrů od bank a stavebních spořitelen (tj. přechod k jiné bance) za červenec ve srovnání s předchozím měsícem rovněž dosti výrazně pokleslo, z 9,782 miliardy korun na 7,014 mld. Kč. Ale ani v téhle oblasti nelze aktivitu rozhodně nazvat slabou: V meziročním srovnání jde o bezmála stoprocentní nárůst.
Zájem o refinancování hypotečních úvěrů by měl pokračovat, protože i přes růst RPSN a úrokových sazeb v posledních několika měsících se stále vyplatí. Perspektiva dalšího růstu základní úrokové sazby stanovené ČNB je jasná, a v podstatě není na co čekat. Podmínky na trhu jsou pro refinancování pořád výhodné.
Autor je hlavní poradce České bankovní asociace
(Redakčně upraveno)
