Investoři očekávají zahájení snižování úrokových sazeb v USA již v červenci a jejich pokles do konce roku na úroveň 4-4,25 procenta. To je ale z našeho pohledu právě i s ohledem na napjatost trhu práce příliš optimistické.
Pokud bankovní krize nebude eskalovat, je podle nás pravděpodobnější, že se budou tržní očekávání přibližovat směrem k prognóze Fedu, která uvolňování měnové politiky v letošním roce neimplikuje.
Stejně jako před ní Fed a ECB ve čtvrtek také Bank of England (BoE) znovu zvýšila úrokové sazby. Klíčová sazba vzrostla o 25 bazických bodů na 4,25 procenta.
BoE zároveň uvedla, že britská ekonomika se podle ní prozatím vyhne recesi, inflace však zůstává rizikem.
Libra k americkému dolaru po zasedání mírně posílila. Trhy v současnosti počítají s ještě jedním zvýšením úrokových sazeb BoE o 25 bazických bodů, což je i náš základní scénář. Stejně jako v případě Fedu ale neočekáváme do konce letošního roku zahájení jejich snižování.
Euro ve čtvrtek k dolaru lehce zpevnilo. Odpoledne se společná evropská měna obchodovala o zhruba 0,5 procenta silnější (okolo 1,09 USD/EUR). Dílčí ústup rizikové averze po středečním zasedání Fedu se promítl i na regionálních měnách, které k euru posilovaly. Česká koruna si připsala dalších 0,3 procenta, když zpevnila na 23,63 CZK/EUR.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)