Inflace se v únoru zvýšila na 11,1 procenta

Analýza
Spotřebitelské ceny v ČR se v únoru zvýšily meziměsíčně v průměru o dalších 1,3 procenta. Téměř totožně vysoký byl nárůst i po sezónním očištění, když činil 1,2 procenta, po výrazném lenovém zvýšení cen o 2,9 procenta.
Centrální banka zřejmě bude muset reagovat na vývoj inflace dalším zvyšováním úrokových sazeb. Ilustrační foto: FAEI.cz

Z hlediska struktury k meziměsíčnímu zdražení ve spotřebitelském sektoru přispěly nejvíce náklady spojené s bydlením (příspěvek 0,5 procentního bodu) a potraviny (příspěvek 0,3 procentního bodu). Samotné imputované nájemné se meziměsíčně zvýšilo o dalších 0,6 procenta a potraviny (bez alkoholu a tabáku, pozn. aut.) zdražily o 1,4 procenta.

V růstu pokračovaly však i ceny v dalších kategoriích zboží a služeb, jako je vlivem vyšších cen pohonných hmot třeba doprava, a nadále tak platí, že růst cen je v české ekonomice hodně plošný.

V meziročním vyjádření inflace, poprvé od července 1998, dosahovala dvouciferných hodnot. Zatímco v lednu činila 9,9 procenta, v únoru vzrostla na 11,1 procenta. To bylo výrazně více, než se čekalo. My jsme čekali růst spotřebitelských cen o 10,6 procenta a tržní konsensus byl ještě o dvě desetiny nižší.

PSALI JSME:
Českou ekonomiku zasáhla pádivá inflace

Česká národní banka (ČNB) ve své prognóze, kterou zveřejnila na začátku února, očekávala únorovou inflaci ve výši meziročních 9,7 procenta. I z meziročního úhlu pohledu k růstu spotřebitelských cen v únoru přispívaly nejvíce náklady spojené s bydlením. V těch se obráželo především výrazné zdražení energií, jejichž ceny od ledna opět osahují daň z přidané hodnoty.

V rychlém meziročním růstu, v únoru o 15,7 procenta, však pokračovalo také imputované nájemné, v němž se mimo jiné odráží vysoké ceny stavebních materiálů či nových bytů. Další v pořadí z hlediska výše příspěvku k meziroční inflaci byla oblast dopravy a také potravin. Zde lze nalézt souvislost s předchozím nárůstem cen energetických a zemědělských komodit na světových trzích.

Za celý letošní rok očekáváme průměrnou inflaci ve výši 8,8 procenta. Ve světle posledního vývoje, který přinesl výrazný nárůst cen komodit, jsou však rizika našeho odhadu vychýlena ve směru ještě vyššího růstu spotřebitelských cen. Prognóza letošní inflace od centrální banky je jen mírně nižší, když počítá s 8,5 procenta.

PSALI JSME:
Česká inflace na 24 letém maximu

K růstu spotřebitelských cen by v dalších měsících měly nadále přispívat zejména vyšší ceny energií, pohonných hmot a potravin. Jelikož jsou energie základem výroby většiny zboží a také předpokladem pro poskytování většiny služeb, budeme pravděpodobně pozorovat také sekundární dopady v dalších cenách.

Meziroční inflace bude pravděpodobně v nebližších měsících dále zrychlovat a pravděpodobně se dostane ke 12 procentům. Jakékoliv predikce jsou však, vzhledem k okolnostem, spojeny s vekou mírou nejistoty.

Centrální banka bude podle nás muset reagovat dalším zvyšováním úrokových sazeb. Dosud jsme očekávali, že na březnovém zasedání zvýší sazby o čtvrt procentního bodu, nyní si však myslíme, že to bude spíše o půl procentního bodu. Navíc rizika jsou podle nás vychýlena k možnosti ještě vyššího zvýšení sazeb. Vrcholu pravděpodobně sazby dosáhnou nad pět procent a s jejich poklesem bude nejspíše centrální banka muset počkat až do příštího roku.

Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)

PSALI JSME:
Válka na Ukrajině může inflaci v Česku vyhnat až k 15 procentům

Zavřít reklamu ×

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.

Odesláním vyslovujete souhlas s dokumentem Všeobecné podmínky používání webových stránek

Tato stránka používá Akismet k omezení spamu. Podívejte se, jak vaše data z komentářů zpracováváme..

Další z rubriky Finance

Hypotéku teď neberte, budou levnější

Lidé se teď často ptají, zda si mají na hypotéku pořídit vlastní nemovitost, v níž spatřují pojistku proti tak rapidní inflaci. Hypotéku nyní spíše nebrat. Bude levněji. Podívejme se, co říkají světové dluhopisové …

Nejčtenější

Nechcete už pracovat? Začněte počítat…

Už se vám nechce pracovat, protože jste se podle vašeho mínění už napracovali dost? Pak je ta správná chvíle spočítat si, zda máte nárok na starobní důchod, případně předdůchod či předčasný důchod. Pokud ještě ne, …
Kurzovní lístek
Chci nakoupit
Chci nakoupit
Chci prodat
EUR
EUR
USD
GBP
CHF
JPY
DKK
NOK
SEK
CAD
AUD
PLN
HUF
HRK
RUB

Michael Žantovský: „Velká hra se bude odehrávat v jihovýchodní Asii“

Rozhovor
Uspořádání po světové a studené válce je pryč. „Myslím si, že je zřejmé, že až, jak doufám, skončí to poslední Putinovo vojenské dobrodružství katastrofou nebo přinejmenším neúspěchem pro Rusko, tak oblast, kde se bude odehrávat to, čemu diplomati říkají velká hra, tak to je přesně oblast Jihovýchodní Asie,“ říká v rozhovoru Michael Žantovský.