Za celkovou inflací můžeme aktuálně vidět rychle rostoucí ceny v dopravě, a to znamená především zdražující pohonné hmoty a současně i dražší automobily. Jen doprava se na inflaci podílí zhruba třetinou, druhou třetinu „obstarává“ stejně jako v předchozích měsících alkohol a cigarety.
Rostou sice i náklady na bydlení, avšak díky levnější elektřině a plynu není jejich dopad na spotřebitele tak výrazný jako například v západní Evropě, kde již tyto ceny kopírují zdražování energií na trzích. Potraviny, které představují druhou nejvýznamnější část nákladů tuzemských spotřebitelů, v průměru zlevnily o 1,3 procenta.
A jakou inflaci čekat v dalších měsících? Je pravděpodobné, že v blízkosti tří procent se bude pohybovat i v létě, nicméně od podzimu by se inflace mohla dostat pod 2,5 procenta, aby se v roce 2022 vrátila na cílovou hodnotu centrální banky. Velkou neznámou je tentokrát rozvolnění, respektive reakce na vývoj cen v lockdownem postižených službách.
V každém případě ČNB by mohla být s vývojem inflace vcelku spokojená, a proto by nemusela až tak pospíchat se zvyšováním sazeb. Nakonec kus práce za ni už udělala posilující koruna. Nakonec inflace má spíše nákladové příčiny, než že by ji podporovala silná poptávka. Na to se tu zatím žádný spotřební boom rozhodně nekoná.
Autor je analytik ČSOB
(Redakčně upraveno)
