Ze svižného růstu nominálních mezd ve třetím čtvrtletí však významně ukrajovala inflace a reálné mzdy tak vzrostly v průměru pouze o meziročních 1,5 procenta. Mzdy se tak ve třetím čtvrtletí vyvíjely zhruba v souladu s očekáváními. Tržní konsensus činil v případě meziročního růstu reálné mzdy 1,4 procenta, což byla zároveň i naše prognóza.
Tempo růstu reálné mzdy však mírně překvapilo centrální banku, která očekávala 0,5 procenta. Jde tak o další střípek do skládačky přetrvávajících inflačních tlaků, v tomto případě navíc čistě domácí povahy, který pravděpodobně přiměje Českou národní banku pokračovat se zvyšováním úrokových sazeb také v prosinci. My na tomto zasedání očekáváme zvýšení úrokových sazeb o dalšího půl procentního bodu.
Za celý letošní rok odhadujeme růst průměrné nominální mzdy o 5,7 procenta, v reálném vyjádření o 2,1 procenta. Pro příští rok čekáme obdobně solidní dynamiku v nominálním vyjádření (4,3 %), vlivem stále akcelerující inflace by však podle naší prognózy měly reálné mzdy v průměru klesnout o 0,5 procenta.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
