Pokud by pokles inflace byl rychlejší, je připravena podpořit snížení úrokových sazeb i o více než 25 bazických bodů. Pokud by naopak inflace ustupovala pomaleji, než ČNB předpokládá, může být cyklus snižování sazeb kdykoliv zastaven. Výraznější reakci na trzích toto prohlášení nevzbudilo.
Tržní kontrakty nadále implikují pokles repo sazby zhruba na 3,25 procenta v ročním horizontu, zatímco my se obáváme, že jádrová inflace setrvávající nad dvěma procenty bude důvodem k o něco pozvolnějšímu poklesu úrokových sazeb. Klíčová sazba by podle nás na konci roku měla dosáhnout čtyř procent.
Sentiment na trzích ve středu měnám rozvíjejících se ekonomik nepřál. Ztrácel nejen souhrnný index těchto měn (JPM-EM index, pozn. aut.), ale i celý středoevropský region. Odpoledne z něj k euru nejvíce oslaboval maďarský forint (0,5 %), polský zlotý byl se ztrátou ve výši 0,3 procenta v těsném závěsu.
Relativně nejlépe ze středečního obchodování vyšla česká koruna, která počáteční oslabení k 24,80 CZK/EUR dokázala odpoledne smazat a vrátila se zpět k otevíracím 24,75 CZK/EUR.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
