Pokračuje tak odprodej části výnosů z devizových rezerv, jehož obnovení bylo oznámeno zároveň s formálním ukončením intervenčního režimu na obranu koruny na měnově-politickém zasedání tuzemské centrální banky loni v srpnu.
Současně zveřejněný stav devizových rezerv ke konci letošního května setrval na dubnových 136,4 miliardy eur. V poměru k velikosti ekonomiky devizové rezervy dosahují více než 40 procent ročního hrubého domácího produktu (HDP) a jsou z tohoto pohledu stále jedny z největších na světě.
Posilování koruny bylo v posledních týdnech z našeho pohledu spojeno hlavně s příznivým tržním sentimentem. To ho ale zároveň činí poměrně křehkým.
Část nedávných výrazných zisků, které neměly oporu v nárůstu diferenciálu tržních úrokových sazeb, by tak koruna mohla – vzhledem k námi předpokládanému přelivu kapitálu z měn rozvíjejících se trhů do dolarových aktiv – korigovat. Postupné posilování koruny k euru by se mohlo obnovit v příštím roce, především v souvislosti se zlepšením fundamentů české ekonomiky.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
Ilustrační foto: Depositphotos.com
