Rozvolnění protipandemických opatření přineslo před Vánocemi skok maloobchodních tržeb v ČR. Společensky deprivovaní spotřebitelé využili možnosti otevřených obchodů a služeb a před Vánocemi nakupovali, protože mohli. Svou roli také sehrál efekt odložené spotřeby kvůli předchozímu lock-downu a to v období před Vánocemi.
Na druhou stranu, na začátku a na konci měsíce, byl obchod protipandemickými opatřeními stále zasažen. Počítali jsme s meziměsíčním růstem tržeb bez prodeje aut přes tři procenta a to jsme mezi odhady analytiků byli na optimistické straně.
Meziměsíční nárůst ale činil 8,3 procenta a v meziročním vyjádření se tak maloobchodní tržby přehouply do růstu 3,7 procenta z předchozího poklesu o 6,2 procenta (ten byl citelně revidován vzhůru z původních mínus sedmi procent – pozn. aut.).
Medián odhadů ukazoval meziročně -1,6 procenta a náš odhad mínus jedno procento. Prosinci 2020 nahrávaly kalendářní výhody v podobě dvou pracovních dnů navíc. Po očištění o kalendářní vlivy byl meziroční růst 1,4 procenta.
Prodej aut se vyvíjel v souladu s naším odhadem, když meziměsíčně vzrostl o 1,2 procenta. Celkové maloobchodní tržby se zahrnutím prodeje aut rostly meziročně o 2,6 procenta.
Zásilkový prodej přirozeně rostl dál velmi rychle, i když v meziročním vyjádření došlo ke zpomalení na 30 procent z předchozích 39 procent. Výrazně však ožila aktivita v kamenných obchodech. V případě prodejů oblečení a obuvi meziroční tržby klesaly „pouze“ jednociferně, zatímco předchozí měsíc činil jejich propad téměř 80 procent.
V prvním čtvrtletí letošního roku budou tržby maloobchodu pravděpodobně velmi slabé, neboť řada kamenných obchodů je zavřená či silně omezena. Celkový vývoj ekonomiky je s ohledem na okolnosti lepší, než řada prognóz ukazovala, k čemuž významně přispěla uvolněná hospodářská politika a fakt, že příchodu pandemie předcházelo období prosperity.
Přesto se ekonomika nachází v hlubokém útlumu. Trvalejší oživení přijde pravděpodobně až s imunizací významné části obyvatelstva. S tím počítáme spíše až pro druhou polovinu roku. Do té doby čekáme jen pomalé otevírání ekonomiky s rizikem opakovaných uzávěr a růstem tržeb obchodníků od druhého čtvrtletí.
K letošní expanzi pomůžou i nižší příjmové daně. V loňském roce činil pokles tržeb 0,9 procenta. Pro letošek čekáme růst maloobchodu o 1,2 procenta a v příštím roce 5,4 procenta. Silnější spotřeba domácností a jestřábí prognóza České národní banky nahrává posilování koruny, nicméně údaje z přelomu roku jsou zatíženy velkou nejistotou a není tak dobré dělat silné závěry.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
