Bank of England nechala sazby beze změny, podle očekávání. A samozřejmě Česká národní banka. Sazby se neměnily ani v jejím případě. To znamená první pauzu v uvolňování měnových podmínek po roce. Kolik prostoru ještě zbývá pro dosažení rovnovážné úrovně? Z našeho pohledu by mělo dojít ke čtyřem snížením po 25 bazických bodů, a to hned v první polovině příštího roku.
USA
Tento týden se čekalo na rozhodnutí Fedu, které přišlo ve středu večer. Podle očekávání došlo ke snížení sazeb o 25 bazických bodů. Nicméně doprovodný komentář byl v jestřábím duchu a prakticky snižuje původně očekávané tempo uvolňování měnové politiky na poloviční úroveň.
Po zveřejnění rozhodnutí reagoval index S&P500 pádem o 2,95 procenta pod hranici šesti tisíc bodů. Od pondělí do čtvrtka odepsal 3,04 procenta. V pátek zahájil obchodování sice poklesem až o 0,5 procenta, ale sentiment se otočil a krátce po začátku obchodování byl 0,2 procenta v plusu. Za celý týden ztratí pravděpodobně méně než tři procenta.
Evropa
Evropský index STOXX Europe 600 dokázal vzrůst jen ve středu. To je opak prudké středeční reakce v USA. Důvodem je, že ke zveřejnění výsledku zasedání Fedu došlo ve středu až po evropském závěru a trhy na kontinentě tak byly vůči rozhodnutí, respektive bezprostřední reakci, imunní. V pátek se krátce před koncem seance obchodoval slabší o 1,1 procenta. Za celý týden odepíše kolem tří procent.
Pražská burza, týdenní výkon
Pražský index PX za tento týden udržel lehký zisk. To je v kontrastu s poklesem zámořských a evropských indexů. PX mezitýdně posílil o 0,30 procenta (1 754,62 b.). Znamená to třetí růstový týden v řadě. Na konci obchodování v pátek došlo k rebalancování portfolií (triple witching, pozn. aut.) a trhem se prohnal velký objem.
Radost svým akcionářům dělá Kofola. Rostla téměř každý den v týdnu a korigovala až v pátek. Tento týden vzrostla o 1,81 procenta (393 Kč) a je jen kousek od hranice 400 korun. Byl to nejlepší výkon na pražské burze. Znamená to třetí týdenní růst v řadě.
Kromě Komerční banky rostly všechny společnosti z finančního sektoru. Pojišťovna VIG posílila o 1,35 procenta (750 Kč), Moneta o 0,16 procenta (124,20 Kč) a Erste o 0,72 procenta (1 473 Kč). ČEZ předvedl silný závěr týdne a v součtu si za tento týden připsal 1,11 procenta (959,50 Kč).
Nejvíce za týden oslabila cena akcií Coltu CZ (-1,50 % t/t, 658 Kč) a to až v samotném závěru páteční seance za vysokého objemu. Pravděpodobně je to efekt zmíněné rebalance portfolií. Komerční banka (-1,05 % t/t, 848 Kč) čtyřikrát v tomto týdnu klesla. Dále se nedařilo ani Philip Morris ČR (-0,24 % t/t, 16 700 Kč). Po čtyřech neklesajících týdnech oslabil také Gevorkyan (-0,72 % t/t, 274 Kč).
Autor je analytik Komerční banky
(Redakčně upraveno)
