Akciové trhy: „Sell in May and go away“ letos neplatilo

Vzhledem ke komentářům členů FOMC, Federálního výboru pro otevřený trh americké centrální banky (Fed) během května, které byly spíše jestřábí, trh čeká pouze jedno snížení sazeb Fedem o 25 bb. Sazby budou tedy vyšší po delší dobu.   
Index PX pražské burzy je od začátku letošního roku výše o slušných 9,87 procenta. Ilustrační foto: Aktron, CC BY-SA 3.0, http://creativecommons.org/licenses/by-sa/3.0/, via Wikimedia Commons

I květen byl pro pražskou burzu růstovým měsícem, kdy se její hodnota mírně zvýšila. Každý měsíc od začátku tohoto roku tak pražská burza roste. Hlavní index PX vzrostl v květnu o 0,31 procenta meziměsíčně (1 553,58 bodu). Ale i ostatní indexy rostly a dosáhly nových historických maxim.

Evropský STOXX Europe 600 přidal 2,51 procenta meziměsíčně (517,33 b.) a americký S&P500 dokonce 3,76 procenta meziměsíčně (5225,63 b.). Oba indexy dosáhly rekordu asi v polovině měsíce, S&P500 překonal úroveň 5 300 bodů, ze které na konci měsíce mírně ustoupil. Na základě dat můžeme říct, že investorská poučka „Sell in May and go away“ neplatí, tedy aspoň v letošním květnu.

Na pražská burze se hned několik emisí se začalo v květnu obchodovat bez dividendy: Komerční banka, PMČR, Erste Group a VIG. Během května také několik společností (ČEZ, Gevorkyan, Colt, VIG) reportovalo kvartální výsledky. A nutno dodat, že čísla vesměs rozhodně nezklamala. Na konci měsíce došle efektivně k rebalanci indexu MSCI, likvidita prudce vzrostla a některé tituly to vystřelilo nahoru.

Květen 

Pražský index PX v květnu posílil o 0,31 procenta (1 553,58 b.). Nejlepším titulem celého měsíce se stala Kofola (10,00 % m/m, 297 Kč). Beze zpráv, před kvartálními výsledky zaznamenala za celý měsíc jen tři negativní seance, zbytek dnů rostla. Její hodnota se zastavila těsně pod úrovní 300 korun.

Investory potěšil i ČEZ (+9,02 % m/m, 948,50 CZK). Připsal si vysokých devět procent. Reportoval velmi silné výsledky za letošní první čtvrtletí. Čísla vzrostla meziročně asi o čtvrtinu a vysoko překonala konsensus.

Management navíc navrhuje vyplatit dividendu 52 korun (hrubý výnos +5,5 %), což je horní hranice dividendové politiky. My spekulujeme na to, že ministerstvo financí dá ke schválení na valné hromadě protinávrh na vyplacení celého zisku. V tom případě by dividenda dosáhla 65 korun (výnos +6,9 %).

Slušně v květnu posílil také Colt CZ (+3,08 % m/m, 669 Kč). Report za 1Q24 ovlivnily jednorázové položky. Nejpodstatnější je potvrzený růst poptávky na hlavním trhu, tedy v USA. Navíc bude druhý letošní kvartál pravděpodobně nejsilnějším čtvrtletím v historii firmy.

Z finančního sektoru vzrostly Moneta (+4,73 % m/m, 99,60 Kč) a Erste Group (+0,59 % m/m,1 116,50 Kč). Erste klesla v posledním týdnu kvůli dividendě (ex-dividend), nicméně výkon v předchozích dnech to jasně překonal.

Moneta svůj výkon podstatně vylepšila skokovým růstem v pátečním obchodování, kdy se pravděpodobně kvůli rebalanci také masivně zvýšil objem obchodů. Její cena se zastavila je nepatrně pod magickou hranicí 100 korun.

Mezi akcie s největším poklesem se zařadila Komerční banka (-10,52 % m/m, 778 Kč). KB oznámila výsledy, které ovlivnila tvorba opravných položek. Podstatnější ale je, že se akcie obchodují od 3. 5. bez dividendy, a to je z našeho pohledu to hlavní za měsíčním poklesem.

Stejný podividendový pokles je vidět i za Philip Morris ČR (-6,50 % m/m, 14 960 Kč). Mírně ještě klesla pojišťovna VIG (-0,41 % m/m, 731 Kč). Její akcie se rovněž obchodují již ex-dividend, ale výkonu to nebylo znát. Tituly s nižší likviditou také klesly: Gevorkyan (-0,78 % m/m, 256 Kč), Primoco (-11,96 % m/m, 810 Kč).

Výkon od začátku roku

Index PX je od začátku roku výše o slušných 9,87 procenta. Premiantem mezi jednotlivými společnostmi je Colt CZ (+25,99 % YTD, 669 Kč), ale dvouciferný růst doručila svým akcionářům také Erste Group (+23,77 % YTD, 1 116,50 Kč) a pojišťovna VIG (+12,46 % YTD, 731 Kč).

I zbylé společnosti z finančního sektoru jsou od začátku roku pěkně v plusu: Komerční banka (+7,38 % YTD, 778 Kč), Moneta (+6,41 % YTD, 99,60 Kč). Velmi slušně je na tom od začátku roku též Kofola (+7,61 % YTD, 297 Kč), a to zejména výkonem v květnu.

Obrovskou ztrátu dokázal smazat ČEZ (-1,04 % YTD, 948,50 Kč). Ještě na začátku měsíce ztrácel od začátku roku přes devět procent, ale na jeho konci se ztráta snížila na jedno procento.

Philip Morris ČR (-4,23 % YTD, 14 960 Kč) ztrácí od začátku roku přes čtyři procenta. Nováčkům na hlavním trhu BCPP se od začátku roku nedaří. Oba tituly Primoco (-8,47 % YTD, 810 Kč) i Gevorkyan (-9,22 % YTD, 256 Kč) odepsaly kolem devíti procent.

Autor je analytik Komerční banky
(Redakčně upraveno)

Zavřít reklamu
Sdílet článek
Diskuse 0
Sdílet článek

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Odesláním vyslovujete souhlas s dokumentem Všeobecné podmínky používání webových stránek

Tato stránka používá Akismet k omezení spamu. Podívejte se, jak vaše data z komentářů zpracováváme..

Kurzovní lístek
Chci nakoupit
Chci nakoupit
Chci prodat
EUR
EUR
USD
GBP
CHF
JPY
DKK
NOK
SEK
CAD
AUD
PLN
HUF
HRK
RUB