I květen byl pro pražskou burzu růstovým měsícem, kdy se její hodnota mírně zvýšila. Každý měsíc od začátku tohoto roku tak pražská burza roste. Hlavní index PX vzrostl v květnu o 0,31 procenta meziměsíčně (1 553,58 bodu). Ale i ostatní indexy rostly a dosáhly nových historických maxim.
Evropský STOXX Europe 600 přidal 2,51 procenta meziměsíčně (517,33 b.) a americký S&P500 dokonce 3,76 procenta meziměsíčně (5225,63 b.). Oba indexy dosáhly rekordu asi v polovině měsíce, S&P500 překonal úroveň 5 300 bodů, ze které na konci měsíce mírně ustoupil. Na základě dat můžeme říct, že investorská poučka „Sell in May and go away“ neplatí, tedy aspoň v letošním květnu.
Na pražská burze se hned několik emisí se začalo v květnu obchodovat bez dividendy: Komerční banka, PMČR, Erste Group a VIG. Během května také několik společností (ČEZ, Gevorkyan, Colt, VIG) reportovalo kvartální výsledky. A nutno dodat, že čísla vesměs rozhodně nezklamala. Na konci měsíce došle efektivně k rebalanci indexu MSCI, likvidita prudce vzrostla a některé tituly to vystřelilo nahoru.
Květen
Pražský index PX v květnu posílil o 0,31 procenta (1 553,58 b.). Nejlepším titulem celého měsíce se stala Kofola (10,00 % m/m, 297 Kč). Beze zpráv, před kvartálními výsledky zaznamenala za celý měsíc jen tři negativní seance, zbytek dnů rostla. Její hodnota se zastavila těsně pod úrovní 300 korun.
Investory potěšil i ČEZ (+9,02 % m/m, 948,50 CZK). Připsal si vysokých devět procent. Reportoval velmi silné výsledky za letošní první čtvrtletí. Čísla vzrostla meziročně asi o čtvrtinu a vysoko překonala konsensus.
Management navíc navrhuje vyplatit dividendu 52 korun (hrubý výnos +5,5 %), což je horní hranice dividendové politiky. My spekulujeme na to, že ministerstvo financí dá ke schválení na valné hromadě protinávrh na vyplacení celého zisku. V tom případě by dividenda dosáhla 65 korun (výnos +6,9 %).
Slušně v květnu posílil také Colt CZ (+3,08 % m/m, 669 Kč). Report za 1Q24 ovlivnily jednorázové položky. Nejpodstatnější je potvrzený růst poptávky na hlavním trhu, tedy v USA. Navíc bude druhý letošní kvartál pravděpodobně nejsilnějším čtvrtletím v historii firmy.
Z finančního sektoru vzrostly Moneta (+4,73 % m/m, 99,60 Kč) a Erste Group (+0,59 % m/m,1 116,50 Kč). Erste klesla v posledním týdnu kvůli dividendě (ex-dividend), nicméně výkon v předchozích dnech to jasně překonal.
Moneta svůj výkon podstatně vylepšila skokovým růstem v pátečním obchodování, kdy se pravděpodobně kvůli rebalanci také masivně zvýšil objem obchodů. Její cena se zastavila je nepatrně pod magickou hranicí 100 korun.
Mezi akcie s největším poklesem se zařadila Komerční banka (-10,52 % m/m, 778 Kč). KB oznámila výsledy, které ovlivnila tvorba opravných položek. Podstatnější ale je, že se akcie obchodují od 3. 5. bez dividendy, a to je z našeho pohledu to hlavní za měsíčním poklesem.
Stejný podividendový pokles je vidět i za Philip Morris ČR (-6,50 % m/m, 14 960 Kč). Mírně ještě klesla pojišťovna VIG (-0,41 % m/m, 731 Kč). Její akcie se rovněž obchodují již ex-dividend, ale výkonu to nebylo znát. Tituly s nižší likviditou také klesly: Gevorkyan (-0,78 % m/m, 256 Kč), Primoco (-11,96 % m/m, 810 Kč).
Výkon od začátku roku
Index PX je od začátku roku výše o slušných 9,87 procenta. Premiantem mezi jednotlivými společnostmi je Colt CZ (+25,99 % YTD, 669 Kč), ale dvouciferný růst doručila svým akcionářům také Erste Group (+23,77 % YTD, 1 116,50 Kč) a pojišťovna VIG (+12,46 % YTD, 731 Kč).
I zbylé společnosti z finančního sektoru jsou od začátku roku pěkně v plusu: Komerční banka (+7,38 % YTD, 778 Kč), Moneta (+6,41 % YTD, 99,60 Kč). Velmi slušně je na tom od začátku roku též Kofola (+7,61 % YTD, 297 Kč), a to zejména výkonem v květnu.
Obrovskou ztrátu dokázal smazat ČEZ (-1,04 % YTD, 948,50 Kč). Ještě na začátku měsíce ztrácel od začátku roku přes devět procent, ale na jeho konci se ztráta snížila na jedno procento.
Philip Morris ČR (-4,23 % YTD, 14 960 Kč) ztrácí od začátku roku přes čtyři procenta. Nováčkům na hlavním trhu BCPP se od začátku roku nedaří. Oba tituly Primoco (-8,47 % YTD, 810 Kč) i Gevorkyan (-9,22 % YTD, 256 Kč) odepsaly kolem devíti procent.
Autor je analytik Komerční banky
(Redakčně upraveno)
