Mezikvartální propad německé ekonomiky v letošním druhém čtvrtletí se čekal, nad očekávání dobře dopadl alespoň její meziroční růst. V porovnání s obdobím loňského dubna až června letos německá ekonomika přidala podle dnešních čísel (pozn. aut. – která se ještě mohou měnit, jde o první odhad) 0,4 procenta.
Analytici oslovení agenturou Bloomberg přitom ve střední hodnotě svých odhadů počítali s meziročním růstem jen ve výši 0,1 procenta. Tato zpráva pomohla nahoru výnosům německých dluhopisů, což znamená, že trh ji přijal pozitivně.
Dalším pozitivem je včera oznámené rozhodnutí Trumpovy administrativy odložit zavedení cel na část čínského spotřebního zboží ze září na prosinec. Peking zároveň signalizuje, že nadále počítá s jednáním o obchodní dohodě s USA v původním, zářijovém termínu. Trh v posledních dnech dost pochyboval o tom, že k těmto jednáním vůbec dojde. Rétorika mezi USA a Čínou je totiž značně vyhrocená, v Číně se i z oficiálních míst ozývají hlasy, že USA stojí za nynějšími masovými protesty v Hongkongu.
Částečně uklidnění situace v Hongkongu je další pozitivní zprávou pro trhy. Pomohlo stabilizovat například akcie hongkongské aerolinky Cathay Pacific, které se v důsledku vpádu demonstrantů do letištních budov a terminálů a kvůli souvisejícímu rušení stovek letů v uplynulých dnech citelně propadaly. Svět se však stále s obavami táže, zda Čína nakonec nepoužije v masivní míře svých bezpečnostních složek, aby situace v Hongkongu stabilizovala.
Varováním je třicet let starý zásah na Náměstí nebeského klidu v Pekingu. Byla to tehdy především lidská tragédie, měla však i ekonomickou dimenzi. Čínská ekonomika ztratila kvůli masakru důvěru mezinárodních investorů a její výkon klesl nejhlouběji od Maových časů, pod tři procenta meziročního růstu HDP. Od té doby tak nízký také nikdy nebyl. Lze spekulovat, že si Peking i proto vzal z tehdejšího zásahu ponaučení a nebude jej nyní opakovat v Hongkongu.
Tak jako tak, obchodní válka, jež stahuje čínskou, ale také německou ekonomiku zdaleka nekončí. Už koncem roku se výrazněji projeví také v ČR, která až dosud vykazuje překvapivou odolnost vůči jejím dopadům. Meziroční růst ve druhém čtvrtletí činil v Česku 2,7 procenta dle předběžných odhadů, čímž mírně překonal očekávání.
Autor je hlavní ekonom společnosti Czech Fund
(Redakčně upraveno)
