Roztáčí se spirála dluhu, na jejímž konci bude celosvětová měnová reforma?

Analýza
Děje se nebývalá, ale zásadní věc. Láme se mnohaletý trend. Končí jedna éra. Úroky na půjčkách vládám ve světě jsou nejvýše za 15 let. Zdražuje i půjčování české vlády. Bank of America říká, že svět čeká „nový normál“, kdy třeba úrok na desetileté půjčce vládě USA bude trvaleji činit kolem pěti procent.
Roztáčí se spirála dluhu, na jejímž konci bude celosvětová měnová reforma? Ilustrační foto: Depositphotos.com

Úrok na desetileté půjčce vládě USA je už dnes v podstatě na maximu od světové finanční krize let 2008 a 2009. Roste tedy i úrok na dlouhodobém dluhu, mezi nějž se ten s deseti lety do splatnosti řadí.

Důvody toho všeho? Rostoucí vládní dluhy a rozpočtové deficity mnoha zemí světa; stárnutí populace v zemích typu Číny, které prodražuje i tradičně levnou asijskou pracovní sílu; pokračující rapidní inflace, kterou se kvůli deglobalizaci a agendám typu Green Deal nemusí podařit úplně zkrotit ani během řady let.

Co to znamená pro řadového občana? Třeba to, že nájmy půjdou nahoru, případně ceny nemovitostí dolů, protože jinak by výnos z vlastnictví investiční nemovitosti nebyl konkurenceschopný tváří v tvář trvaleji zvýšeným úrokům na prakticky bezrizikovém půjčování vládám.

Pokud bude úrok na desetiletém dluhu české vlády trvaleji kolem pěti procent, bude muset výnos z vlastnictví přece jenom rizikovějších nemovitostí činit v ČR třeba alespoň sedm procent, aby byly nadále v porovnání s dluhopisy plošněji investičně zajímavé. A výnos z nemovitosti nevzroste jinak než poklesem její ceny při daném nájmu nebo naopak růstem nájmu při její dané ceně.

PSALI JSME:
Duch nemovitostí obchází evropské banky

Buď tedy splaskne nemovitostní bublina a ceny realit spadnou trvaleji o desítky procent, nebo citelně vzrostou nájmy. Proč by měly růst nájmy? Protože trvaleji zvýšený úrok na desetiletém dluhopisu české vlády znamená, že budou dražší také hypotéky.

Jestliže totiž ta či ona banka bude moci trvaleji půjčovat české vládě – tedy prakticky bezrizikově – za úrok kolem zmíněných pěti procent ročně, nebude pro ni výhodné poskytnout běžnou hypotéku za méně než šest nebo sedm procent.

Půjčení na hypotéku je pro banky větším rizikem než půjčení vládě, takže pokud za podstoupení tohoto dodatečného rizika nebude náležitě odměněna vyšším úrokem, do žádného rizika nepůjde a hypotéku prostě neposkytne.

Trvaleji dražší hypotéky ovšem znamenají, že ti, kteří pořídili investiční byt na hypotéku a v době jejího splácení, které může trvat třeba až 30 let, jej pronajímají, budou žádat vyšší nájmy. Takové, které by jim pokryly trvaleji navýšené měsíční splátky hypotéky nebo alespoň jejich podstatnou část.

PSALI JSME:
Koupě nemovitosti ochrání i před vysokou inflací

Ve výsledku tak platí, že agenda typu Green Dealu může lidem nájmy zvedat hned dvěma způsoby, což celkově značí o to výraznější zvýšení nájmů. Prvním způsobem je ten přímý, kdy se v rámci Green Dealu například zavedou emisní povolenky na nemovitosti a bydlení, přičemž tyto své zvýšené náklady posléze majitelé nemovitostí promítnou do nájmů.

A druhým způsobem je ten zde přiblížený. Green Deal a s ním související dražší emisní povolenky či dražší energie přispějí k trvaleji navýšené inflaci, která zase přispěje k trvaleji zvýšenému úroku na půjčkách vládám. Banky vyšší úrok z půjčování vládám promítnou do trvalejšího zdražení hypoték, které pak splácející a zároveň pronajímající majitelé nemovitostí promítnou do výše nájmů.

Hrozí tak další rozevírání nůžek – mezi majiteli nemovitostí a nájemníky, na něž ti první budou břímě Green Dealu přenášet. Prohloubí se sociální rozpor. Vlády jej budou řešit nejspíše tak, že řadě nájemníků zvýší sociální dávky, aby ti si vůbec mohli zvýšené nájmy dovolit zaplatit.

PSALI JSME:
Naše „zelenání“ zaplatí naše děti, i s úroky

Vlády – již nyní zpravidla notně zadlužené – si na navýšené dávky budou muset samy půjčit. Rostoucí veřejný dluh – jeden ze zdrojů trvaleji navýšené inflace, jak jest řečeno výše – tím opět nabobtná, čímž pádem dále zesílí inflační tlaky, takže i tlaky na zdražení hypoték a další růst cen nájmů. Spirála dluhu se roztočí naplno.

Na jejím konci pak bude nejspíše nějaké podoba „měnové reformy“. Celosvětové „měnové reformy“, jejíž následky mohou být nedozírné. Vždyť jinak než „globálním resetem“, tedy pádivou inflací nebo jiným smazáním podstatné části kupní síly běžných úspor, případně i státní konfiskací soukromě vlastněných nemovitostí ve „veřejném zájmu“, roztočenou spirálu dluhu přetnout nepůjde.

Hra s dluhem je hra s ohněm a v čím širším měřítku se hraje, tím bývá požár ničivější. A hru s dluhem teď hraje vlastně celý svět. A politici, místo aby dluh krotili, vymýšlejí další agendy, třeba právě Green Deal, které dluh ještě prohlubují.

Autor je hlavní ekonom Trinity Bank
(Redakčně upraveno)

PSALI JSME:
99 let československé koruny: Vázané vklady. Loupež století ve stínu měnové reformy

Zavřít reklamu ×
  1. Tak tento článek považuji za velmi rozumně napsaný! Sice tu dluhovou ekonomiku máme už asi jedno století, a těch pár bublin, co vzniklo, nemělo globálně likvidační důsledky, ale i tak si myslím, že to jde udělat i lépe… Dík

    • Kazdy.vladar.zacal.v.dusledku.zvysenych.vydaju.nakonec.do.penez.primichavat.nejake.to.lacinejsi.platidlo-misto.zlata.stribro….misto.stribra.med….a.ejhle.kde.se.vzala.tu.se.vzala.vzdy.se.ukazala.INFLACE-znehodnoceni.penez.

      Dnes.nemame.vladare.dnes.mame.vladu….a.to.je.cely.ten.rozdil

  2. V demokracii nelze vyhlásit měnovou reformu. To šlo pouze v minulém režimu! Jinak by okamžitě začaly nepokoje a atd…..

    • Vyhlasit.lze.cokoliv.budte.zcela.bez.obav.
      A.v.reforme.jiz.jste.
      Byt.co.stal.v.89…cca.80000kc.dnes.stoji.5milionu….takze.to.neni.reforma-znehodnoceni.penez.kdyz.ten.byt.je.stale.stejny?
      Co.se.zmenilo?
      Spravne-vase.penize.ztratily.cenu…jsou.temer.bezcenne.
      Kdo.jim.vzal.cenu?
      Ten.kdo.do.zlate.mince.primichal.med.
      Kdo.to.je?
      To.uz.necham.na.vasi.inteligenci.
      mala.napoveda-autobusaci.ani.pekari.to.nejsou

  3. …spíš dost amatérské závěry – protože tvrdit že ‚stárnutí populace v zemích typu Číny, které prodražuje i tradičně levnou asijskou pracovní sílu…‘ ve chvíli, kdy Čína přestane zveřejňovat data o nezaměstnanosti mladých – nejspíš z důvodu její příliš vysoké výšky, je podle mne donebe volající neznalost a nepochopení tamní situace…

  4. Poměrně chmurná vize pro pracovité, spořivé a přičinlivé. Existuje ovšem ještě horší řešení popsané situace a tou je větší válka., která může přerůst ve válku globální. Logicky jí začne nebo vyprovokuje ten, kdo ekonomicky tahá za kratší konec špagátu a to je ten , či ti, kteří jsou těžce zadluženi.
    teď babo raď. Nejspíše vzít rozum do hrsti a řídit se úslovím „myslet globálně, konat lokálně“..
    Záleží pochopitelně na tom, jaké má kdo možnosti. Rámec , který byl nastíněn zároveň pobízí i k řešením v určitých směrech. Nicméně každý nějaké možnosti má a měl by je využít. Překážkou však značné části obyvatelstva bude patrně lenost, a to jak fyzická tak duševní. Nad poměry prostě žít trvale nejde a to ani státu.

  5. Sleduji pana Kovandu přes rok a čím dál se víc stotožňuji s jeho názory…má přehled a přemýšlí vždy o krok dál…na rozdíl od současních politiků, kteří střílejí od boku a pak čekají co se stane…..

  6. „A výnos z nemovitosti nevzroste jinak než poklesem její ceny při daném nájmu nebo naopak růstem nájmu při její dané ceně.“
    Je a nejspíš bude ještě jedná „úniková“ možnost, populace ve světě vytrvale narůstá
    a ta musí někde bydlet. Již nyní některé státy v rámci demografického vývoje a průzkumu předpokládají-zvažují do budoucna schválení výstavby malometrážních bytů, zhruba 14 m2,
    čili trend se může ubírat tímto směrem, z čehož plyne, že na takovéto bydlení dosáhne více zájemců a ty drahší nájmy se buď přizpůsobí anebo zavřou krám. První perličky již jsou v US, nebo blíže Wa_wa, a zaznamenal jsem i jeden projekt v Praze – přestavba hotelu
    na malometrážní bydlení, věřím, že jednou výstavba těchto
    malých bytů bude běžná norma pro bydlení.

  7. Současná epocha preferuje zisk. Ústředním motivem lidského žití je maximální zisk. Proto je třeba veškeré lidské hemžení zorganizovat tak, aby to „sypalo“ maximálně. Ti, kteří se v tom vyznají, potřebují loajalitu těch, co se v tom vyznají méně, nebo vůbec. Tuto „poslušnost“ nejlépe zajistí závislost. Na vzpurné platí dotace. Ty otupí nacionalismus. Půjčky a úvěry – tedy dluhy. Ty umírní svou tíží soudnost ostatních. Nad tím vším bdí politici. Ti se rozhodují politicky. To jest podle nátury, nikoliv věcně. Tak je nastavený systém. Je to jako ve sportu. Buď změníme pravidla, nebo hru.

    • Vzdy.byl.zisk.ve.focusu.ekonomecke.optiky.cloveka.to.je
      samozrejme.a.prirozene.

      Problem.je.pokud.stat.pokrivuje.a.korumpuje.ekonomicky.trh.
      Pochopitelne.ve.jmenu.dobra.
      Vsichni.hlupaci.nadavaji.na.kapitalismus.a.to.v.prostredi.statniho.planovaneho.hospodarstvi…..s.nejvetsim
      zamestnavatelem-statem….to.nevymyslis.

  8. Zdá se mi, že v tom článku je kupa chyb… Pokud je závěr o tom, že kvůli inflaci dojde k celosvětové reformě… jinými slovy že všechny měny nějakým způsobem zkrachují… tak současně nemůže docházet ke snížení cen nemovitostí, protože pokud investoři se budou bát o své peníze, tak je budou pumpovat do nemovistí s myslenkou toho, že až padne dolar cena nemovitosti nadále zůstává anebo bude alespon nějaká oproti měně která padla… a pokud bude enormní poptávka po nemovitostech tak fakt nemůžou jít ceny dolů…

  9. To chce klid, Kovanda a stejně tak Křeček jsou pověstní strašáci a z jejich plků se nesplnilo nikdy nic, tyhle komiky nelze vůbec brát vážně, strašení katastrofickými scénáři je už dlouho snad od dob kovidu jen jejich způsob mediálního zviditelnění. Do té doby o nich nikdy nikdo neslyšel a oni si svými horrorovými věštbami udržují pozice na mediálním výsluní, jinak by po nich ani pes neštěkl.

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Odesláním vyslovujete souhlas s dokumentem Všeobecné podmínky používání webových stránek

Tato stránka používá Akismet k omezení spamu. Podívejte se, jak vaše data z komentářů zpracováváme..

Další z rubriky Finance

Šéf ČNB: Zůstaneme „opatrnými jestřáby“

V rozhovoru pro deník Blesk guvernér České národní banky (ČNB) Aleš Michl opět zdůraznil, že navzdory postupnému snižování úrokových sazeb v letošním roce zůstanou centrální bankéři „opatrnými jestřáby“.

Rating? Česko na tom není vůbec špatně

Ratingové agentury pravidelně vystavují vládám vysvědčení. Jejich hodnocení je důležité nejen proto, že země s lepším ratingem jsou zpravidla schopny na finančních trzích levněji financovat svůj dluh. Zároveň nám …

Nejčtenější

Kurzovní lístek
Chci nakoupit
Chci nakoupit
Chci prodat
EUR
EUR
USD
GBP
CHF
JPY
DKK
NOK
SEK
CAD
AUD
PLN
HUF
HRK
RUB

Ekonomové: Letos už reálná mzda v Česku začne opět narůstat

Analýza
Reálné mzdy Čechům klesaly také v poslední loňském čtvrtletí. Dokonce mírně více, než se čekalo. Reálná mzda loni se v měsících říjnu až prosinci totiž meziročně snížila o 1,2 procenta. Analytici oslovení agenturou Bloomberg přitom ve střední hodnotě svých odhadů předpokládali propad pouze o 1,1 procenta.