Jádrovou složku udržuje zvýšenou rychlý růst cen služeb, který již pátý měsíc v řadě setrval poblíž čtyř procent meziročně. Celkově ale příznivý dezinflační trend upevnil sázky investorů na první snížení sazeb v červnu. Na zasedání Evropské centrální banky (ECB) v příštím týdnu by tak nemělo dojít ke změně úrokových sazeb, zřejmě ale nabídne signály ohledně další trajektorie úrokových sazeb.
Vyjádření centrálních bankéřů v posledních týdnech ale již víceméně signalizovala první snížení sazeb v červnu. Podle nás však do té doby mohou data vyznívat spíše proinflačním směrem, zejména v případě růstu mezd a oživení ekonomické aktivity.
Autor je ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)
