Mnohem zajímavější na dnes zveřejněných únorových číslech z maloobchodu jsou proto meziměsíční změny, které neukazují žádnou změnu v rozsahu reálných útrat domácností. Když se totiž podíváme na vývoj tržeb v obchodech od loňského května, kdy došlo k výraznému rozvolnění protipandemických opatření, žádný nákupní boom neuvidíme. Je dokonce vidět postupný útlum, který nabere na obrátkách v nejbližších měsících, kdy ještě zesílí inflační tlaky.

Nelze proto mluvit ani o boomu nakupování, ani o rozpouštění rezerv vytvořených v době pandemie. Ostatně ani vývoj bankovních vkladů, kde se tyto úspory primárně kumulovaly, nic takového nenaznačuje.

PSALI JSME:
Inflace začíná ovlivňovat nákupy spotřebitelů

Jednotlivé segmenty maloobchodu jsou na tom samozřejmě různě. Zatímco prodejcům IT techniky se dlouhodobě daří, u obchodů s oblečením a obuví je situace podstatně horší, protože prodávají reálně o 18,5 procenta méně zboží, než v roce 2019. Na druhou stranu ovšem výrazně vzrostly ceny jejich zboží, a to i ve srovnání s ostatními zeměmi EU.

Tržby v maloobchodu pomalu ukazují na obrat spotřeby domácností, která tvoří skoro 45 procent hrubého domácího produktu (HDP). Pesimismus spotřebitelů pramenící z obav o jejich finanční situaci rozhodně k utrácení nevybízí. Možná občas zafunguje efekt předzásobení se před dalším zdražováním, avšak na postupném útlumu spotřeby se nic nemění.

Autor je hlavní ekonom Banky Creditas
(Redakčně upraveno)

PSALI JSME:
Lidé se bojí dalšího zdražování, nákupní horečka se nekoná