V čele tohoto vývoje jsou obchodní domy, prodejci luxusního zboží, stavební společnosti, prodejci zahradnického a domácího zbytného zboží, výrobci oblečení, hazardní společnosti, cestovní kanceláře a maloobchodní prodejci.

Defenzivní spotřební sektor

Společnostem v tomto sektoru se daří v obdobích pomalého nebo záporného ekonomického růstu, neboť se často jedná o prodejce/výrobce nezbytného zboží či služeb. Od prosince 2023 se dařilo i tomuto sektoru, který byl hnán vpřed především prodejci a distributory potravin a supermarkety.

Klesající ceny podkladových komodit a potravin zvyšují marže těmto potravinovým distributorům. Naopak sektor stahoval dolů segment výrobců potravin, tedy zemědělské společnosti, především kvůli poklesům akcií velikánů Archer Daniels Midland a Bunge Global.

PSALI JSME:
VítěznéPortfolio: Americké akcie nehledí vpravo vlevo a dál míří vzhůru. Může rally vůbec něco zastavit?

Méně se také dařilo tabákovým koncernům, jako jsou Altria Group, Philip Morris International nebo British American Tobacco. Tyto společnosti čelí protivětrům, jako jsou rostoucí regulatorní překážky v EU a USA a menší kupní síla spotřebitelů.

Energetický sektor

Zde většina segmentů v posledních 90 dnech klesala a pouze jeden výrazněji rostl: Zpracovatelé ropy a zemního plynu v čele s Phillips 66, Valvoline, Sunoco, Marathon Petroleum a Valero Energy. Méně se dařilo těžařům a prodejcům uhlí, ropy a zemního plynu. To je pravděpodobně spojeno s poklesem cen těchto komodit, vyjma ropy.

Celkově se tento sektor spíše ochlazuje a stagnuje, neboť ceny energií se normalizují s tím, jak zlevňuje uhlí a zemní plyn. V tomto sektoru ovšem prováděl investice ve čtvrtém kvartále 2023 známý investor Warren Buffett, který dokupoval akcie společností Occidental Petroleum a Chevron.

Sází tak pravděpodobně na dlouhodobě rostoucí trend energetické spotřeby i ve spojitosti s umělou inteligencí a na to, že alternativní zdroje energie jsou zatím slabé. Také technologie odsávání oxidu uhličitého ze vzduchu, kterým se věnuje Occidental Petroleum může umožnit spalování ropy a plynu i do budoucna bez negativních následků pro životní prostředí.

PSALI JSME:
Skutečný důvod, proč akcie rostou. Pravidla hry se změnila

Finanční sektor

Stejně jako cyklický spotřební sektor, i tento zažil silný růst díky lepší ekonomice USA a očekávání, že úrokové sazby brzy spadnou. Téměř všechny segmenty zde vyrostly v posledních třech měsících a v čele jsou nebankovní společnosti, které poskytují hypoteční půjčky, investiční správci, těžaři kryptoměn, brokerské společnosti, finanční správci a poradci, banky, pojišťovny apod.

Tento sektor byl pod velkým tlakem ve světle událostí v březnu 2023, kdy krachovaly americké regionální banky a také kvůli zpomalujícímu spotřebiteli.

Nedávný makroekonomický vývoj ovšem tento sektor výrazně pozvedl, a především spotřebitelé neztrácejí zájem o půjčky. Sektor podpořil také silný růst na finančních trzích – především na akciových trzích, což zlepšuje spotřebitelský sentiment a ziskovost investičních zprostředkovatelů.

Autor je analytik společnosti BH Securities
(Redakčně upraveno)

Pokračování zítra

PSALI JSME:
Akciový trh ignoruje realitu (1.)