Když je jednooký králem

Názor
Naše měna se v posledních dnech dostala pod výprodejní tlak, když od svých nejsilnějších hodnot v blízkosti hladiny 25,20 CZK/EUR, které opanovala ještě na počátku minulého týdne, ztrácí více než procento.
Česká koruna se v pandemii chová stabilizačně. Na zhoršení epidemické situace typicky reaguje oslabením, na zlepšení posílením. Ilustrační foto: Depositphotos.com

Zejména v mediálním prostoru vyvolala tato situace téměř zděšení z toho, jak domácí měna dramaticky oslabuje a je v nemilosti investorů navzdory tomu, že centrální banka rychle zvyšuje úrokové sazby a korunu vůči euru z toho pohledu výnosově zvýhodňuje.

Nečiňme ale silné závěry z kurzového pohybu za posledních pár dní. Koruna je volně plovoucí měna, kurzové pohyby jsou naprosto normální. Ještě před týdnem se kurz naší měny nacházel vůči euru na nejsilnější úrovni od března 2020. Po „dramatickém“ oslabení během posledního týdne je koruna stále silnější, než byla na počátku listopadu.

Při pohledu na dosavadní celkovou výkonnost od počátku letošního roku budeme v regionu těžko hledat úspěšnější měnu. Dosud totiž vykazuje zhodnocení téměř tři procenta.

PSALI JSME:
Turecko je teď pro Čechy levné jako nikdy

Naopak maďarský forint letos zatím ztrácí více než procento, polský zlotý jako nejhůře se vyvíjející měna regionu dokonce letos odepisuje téměř dvě a půl procenta. A při pohledu na koš měn rozvíjejících se trhů jako celku je rozdíl ještě markantnější – JPM EM Currency Index letos ztrácí téměř devět procent.

Hlavním faktorem, který letos hýbe trhy, je posilování amerického dolaru. Tamní centrální banka ustupuje od programů odkupu aktiv a podle tržních očekávání se již v příštím roce začnou měnově-politické sazby zvyšovat.

Zveřejňované ekonomické indikátory z USA v posledních týdnech překvapují spíše pozitivně, naopak je tomu u těch evropských. A samostatnou kapitolou je extrémně nepříznivá pandemická situace v Evropě a hrozba totálních uzavírek po vzoru Rakouska.

PSALI JSME:
Centrální banka Čechům zlevnila nákupy v Polsku

Úrokový diferenciál tedy funguje, vyšší zúročení české měny brání aktuálně v jejím mnohem výraznějším oslabení. Pokud se pandemická situace dále zhorší anebo dolar dále posílí, tlaky na oslabování koruny v dalších týdnech a měsících samozřejmě vyloučit nemůžeme.

To ale bude mít významné konsekvence pro Českou národní banku, které ve své inflační prognóze počítá s poměrně rychlým posilováním české měny. Ve výsledku pak může být zvyšování sazeb ještě rychlejší a agresivnější.

Každopádně koruna se v pandemii chová stabilizačně. Na zhoršení epidemické situace typicky reaguje oslabením, na zlepšení posílením. Teď si tedy musíme počkat, až se pandemická situace zlepší. Jestli to bude ještě letos, to ale zřejmě netuší ani epidemiologové.

Autor je hlavní ekonom Komerční banky
(Redakčně upraveno)

PSALI JSME:
Koruna v očekávání dalšího zvedání úroků ČNB zpevňuje

Zavřít reklamu ×
  1. Koruna půjde díky krizi do kytek úplně stejně jako další světově bezvýznamné měny, snad si nikdo nemyslí že si ji někdo bude držet jako rezervní měnu když se všechno kolem chruje ke dnu …

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *

Odesláním vyslovujete souhlas s dokumentem Všeobecné podmínky používání webových stránek

Tato stránka používá Akismet k omezení spamu. Podívejte se, jak vaše data z komentářů zpracováváme..

Další z rubriky Finance

Nová varianta covidu citelně oslabuje korunu

Koruna dnes dopoledne středoevropského času znehodnotila vůči euru na svoji nejslabší úroveň od začátku letošního července. Oslabila až na 25,793. Od začátku listopadu si tak vůči euru pohoršila přibližně o 0,6 …

Centrální banka zpřísnila podmínky pro hypotéky

Na základě nově získaných zákonných pravomocí rozhodla bankovní rada České národní banky (ČNB) o nastavení limitů úvěrových ukazatelů při poskytování hypotečních úvěrů. Od 1. dubna 2022 budou poskytovatelé …

Zdražování vody v Česku příští rok nabere na tempu

Příští rok si lidé v Česku výrazněji připlatí kromě elektřiny či plynu také za vodu. Její cenový růst se bude pohybovat v pásmu od pěti do deseti procent. Třeba Pražské vodovody a kanalizace odhadují zdražení …

Nejčtenější

Nechcete už pracovat? Začněte počítat…

Už se vám nechce pracovat, protože jste se podle vašeho mínění už napracovali dost? Pak je ta správná chvíle spočítat si, zda máte nárok na starobní důchod, případně předdůchod či předčasný důchod. Pokud ještě ne, …
Kurzovní lístek
Chci nakoupit
Chci nakoupit
Chci prodat
EUR
EUR
USD
GBP
CHF
JPY
DKK
NOK
SEK
CAD
AUD
PLN
HUF
HRK
RUB

Vystřelíte si načerno a můžete jít sedět

Poradna
Nejlépe prý chutná zakázané ovoce, ale co když člověk dává přednost masu? Třeba z upytlačené divočiny nebo ryby načerno vytažené z rybníka. Od letošního října se takové choutky mohou výrazně prodražit, protože ministerstvo zemědělství navýšilo sazebníkovou cenu za nelegálně zabitou zvěř. Za pytláctví však hrozí nejen finanční pokuty, ale dokonce trest odnětí svobody až na pět let.