Přes formální ukončení svého závazku intervenovat ČNB i nadále deklaruje připravenost zasáhnout proti výrazným výkyvům v kursu koruny, které by mohly ohrožovat cenovou nebo finanční stabilitu. V rámci intervence vydala celkem více než 600 miliard korun, a to v období od loňského května do října.

Devizové rezervy ČNB však i nyní zůstávají po přepočtu k hrubému domácímu produktu (HDP) jedny z největších na světě.Tuzemská centrální banka však zjevně míní, že inflační tlaky v tuzemské ekonomice již polevily natolik, že si může dovolit – byť opatrně, neboť zatím spíše opravdu jen formálně – svoji intervenci, jež měla od loňského listopadu podobu čistě slovní intervence, ukončit.

PSALI JSME:
ČNB ponechala úrokové sazby beze změny, vymezí se proti sázkám na jejich rychlý pokles

Nicméně tento krok ČNB signalizuje, že centrální banka postupně opouští a opustí režim mimořádně vysokého nasazení v boji s inflací. Bude proti ní bojovat i nadále, ale už konvenčněji a nakonec, na přelomu tohoto a příštího roku, přistoupí ke snižování základní úrokové sazby.

Toto snižování aktuální krok – formální ukončení intervence – předznamenává. Nelze vyloučit, že ještě před koncem letoška sníží ČNB svoji základní sazbu nejspíše na úroveň 6,5 procenta.

Autor je hlavní ekonom Trinity Bank
(Redakčně upraveno)

PSALI JSME:
Koruna testuje slabší úrovně a zároveň protiinflační strategii ČNB