V průběhu června však vyhlídka na další hospodářské stimuly v Číně a pokles zásob v burzovně sledovaných skladech na pětiměsíční minimum pomohly vyvolat změnu nálady hedgeových fondů, které do té doby obchodovaly s mědí s krátkou tendencí.
Ať už existují dodatečné čínské stimuly nebo ne, považujeme současné oslabení mědi za dočasné, protože téma zelené transformace v nadcházejících letech bude i nadále poskytovat silný vítr do plachet pro takzvané zelené kovy, mezi nimiž kraluje měď.
Je to nejlepší elektrovodivý kov potřebný v bateriích, trakčních motorech, výrobě energie z obnovitelných zdrojů, skladování energie a modernizaci sítí. K tomu se přidávají obtížné vyhlídky výroby, protože těžaři vidí nižší kvalitu rudy, rostoucí náklady na výrobu, změnu klimatu a vládní zásahy, jakož i zaměření na ESG, které snižuje dostupný investiční pool poskytovaný bankami a fondy.
Ze současné úrovně hluboko pod čtyřmi dolary vidíme, že kontrakt High Grade se nakonec posune výše a dosáhne nového rekordního maxima, potenciálně však až v novém roce, kdy se výhled globálního růstu a zaměření centrálních bank na snižování sazeb změní na zvyšování.
Autor je hlavní komoditní stratég Saxo Bank
(Redakčně upraveno)
Ilustrační foto: Depositphotos.com
